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Investitionen ausländischer Investoren in Deutschland erfreuen sich einer ungebrochen hohen Beliebtheit. Doch was ist dabei zu beachten? Das vorliegende Themenspecial beschäftigt sich in den nachfolgenden Artikeln mit Themen rund um Investitionen in Deutschland und gibt Antworten auf grundlegende Erwägungen. Durch die hohe Attraktivität sind auch verschiedenste Investoren wie Unternehmen oder Finanzinvestoren als Käufer deutscher Unternehmen aktiv und suchen für sie passende Übernahmeziele. Dabei sollten sich Investoren aus dem Ausland, die ein deutsches Unternehmen übernehmen oder sich daran beteiligen möchten, bereits im Vorfeld auf vielfältige Besonderheiten einstellen: Dazu gehören Themen wie Rechnungslegung, die optimale Rechtsformwahl, die Beschäftigung von Ausländern oder die Erwägung zwischen Share Deal und Asset Deal.
Bei der Durchführung des eigentlichen Erwerbs eines Unternehmens oder einer Beteiligung werden in Deutschland die in der internationalen Praxis geltenden Usancen beachtet: Bspw. die Fairness des Kaufpreises oder die Financial Due Diligence bei Familienunternehmen. Nicht zu vergessen ist die Phase nach dem Erwerb. Ausländische Investoren, die ihr erstes Investment in Deutschland tätigen, haben ein dringendes Interesse eine effektive Steuerung des Managements ihrer neuen Tochtergesellschaft oder Beteiligung zu etablieren. Außerdem beleuchtet unser Themenspecial weltweite Besonderheiten in ausgewählten Ländern.
Mittelständische Unternehmen sind das „Rückgrat” der deutschen Wirtschaft. Bislang verschließen sich viele KMU einer Finanzierung am Kapitalmarkt oder durch Investoren. Im Zusammenhang mit internationalen Investitionen ändert sich das Finanzierungsverhalten grundlegend. Mehr »
In den letzten Jahren sind ausländische Direktinvestitionen (Inbound-Investments) in Deutschland stark angestiegen. Speziell aus den Vereinigten Staaten und China ist ein Zuwachs zu verzeichnen. Der Fokus der Investoren liegt dabei auf dem Mittelstand, dem viele Weltmarktführer angehören. Mehr »
Investoren stehen bei ihren Transaktionsvorhaben vor vielen Herausforderungen. Bei mittelständischen Zielunternehmen in Deutschland gehört dazu oft auch das Verständnis von Jahresabschlüssen, wenn sie – wie meistens – nach dem deutschen Handelsgesetzbuch (HGB) erstellt sind. Mehr »
Deutsche Unternehmen sind international begehrt. Die Inhaber können daher aktuell hohe Kaufpreise erzielen. Im M&A-Prozess hat sich dabei das Bieterverfahren bewährt, um einen möglichst großen Interessentenkreis anzusprechen. Was müssen Investoren beachten? Mehr »
Ausländische Investoren haben ein dringendes Interesse an einer effektiven Steuerung ihrer Tochtergesellschaften oder Beteiligungen in Deutschland. Unternehmen in der Rechtsform der GmbH bieten die besten Möglichkeiten, die Leitungsorgane zu kontrollieren. Mehr »
Immer mehr Unternehmen aus Asien, vorrangig aus China, drängen nach Deutschland. Früher fürchtete man in deutschen Unternehmen, wenn Investoren aus Asien deutsche Unternehmen übernehmen, geschehe das, um das Know-how herauszuziehen. Mehr »
Wer sein Unternehmen verkaufen will, steht heute einer großen Zahl potenzieller Käufer gegenüber. Strategische Investoren aus dem In- und Ausland kaufen zu und verschärfen den Wettbewerb. Wie findet ein Unternehmer den richtigen Partner? Mehr »
Der durch Familienunternehmen geprägte Mittelstand rückt immer mehr in den Fokus von Finanzinvestoren. Für die betroffenen Familienunternehmen birgt ein Verkaufsprozess neue Herausforderungen mit Chancen und Risiken. Mehr »
Die Angemessenheit des Kauf- oder Verkaufspreises ist eine der zentralen Fragen bei Transaktionen. Ist sie strittig, kann darüber eine sog. Fairness Opinion eingeholt werden. Damit lässt sich besser beurteilen, ob das verantwortliche Management seinen Sorgfaltspflichten nachgekommen ist. Mehr »
Im Transaktionsprozess kostet die seitens der Kaufinteressenten durchgeführte Due Diligence (Buy Side DD) häufig wertvolle Zeit. Um den Verkaufsprozess zu optimieren, bietet sich eine vom Verkäufer beauftragte Due Diligence (Sell Side DD) bei seinem eigenen Unternehmen an. Mehr »
Im Gegensatz zum oftmals zeitaufwendigen und kapitalintensiven Erwerb eines Wettbewerbers oder Anrainers, kann der Kauf aus der Insolvenz eine schnelle und preisoptimierende Alternative sein. Die Attraktivität von Übernahmen insolventer deutscher Unternehmen zeigt sich am verstärkten Interesse europäischer und amerikanischer Investoren. Mehr »
Aufgrund des aktuellen Fachkräftemangels in Deutschland und im Kontext der Internationalisierung ist es an der Tagesordnung, dass deutsche Unternehmen nicht mehr nur deutsche oder EU-Staatsbürger beschäftigen. Immer häufiger kommt es vor, dass auch sog. Drittstaatsangehörige in Deutschland beschäftigt werden. Mehr »
Bei fast jedem Unternehmenskauf stellt sich für den Erwerber die Frage, ob er die Arbeitnehmer oder zumindest einen Teil davon übernehmen will. Die aktive Gestaltung der Übernahme von Arbeitnehmern ist zwar nicht frei von arbeitsrechtlichen Stolperfallen, eröffnet dem Erwerber aber auch erhebliche Spielräume. Mehr »
Der Begriff des Unternehmens ist im deutschen Recht nicht definiert. Es besteht Einigkeit, dass ein Unternehmen als eine Gesamtheit von Sachen und Rechten, materiellen und immateriellen Rechtsgütern und Geschäftswerten zu verstehen ist, die einem bestimmten Geschäftszweck dienen. Mehr »
Mangelhafter Datenschutz beeinträchtigt Unternehmenswerte – von der eigenen Glaubwürdigkeit über erforderliche Abhilfemaßnahmen bis zur Gefährdung des Geschäftsmodells. Beim Erwerb solcher Unternehmen ist Vorsicht angebracht – oder auch: Wie lassen sich Millionen sparen. Mehr »
Ausländische Investoren, die sich für deutsche Familienunternehmen interessieren, sollten deren Besonderheiten kennen. Auch werfen die rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen hierzulande bei Unkundigen häufig Fragen auf. Wir haben bei den internationalen Experten von Rödl & Partner nachgefragt, was beim Einstieg in Deutschland zu beachten ist.
Prof. Dr. Christian Rödl, LL.M. (Columbia University, New York)
Rechtsanwalt, Steuerberater
Geschäftsführender Partner
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