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Die Anforderungen an kapitalmarktorientierte Unternehmen steigen und unterliegen aufgrund der hohen Änderungsdynamik einem steten Wandel. Das regulatorische Umfeld ist mittlerweile zu einem Dickicht geworden; die Compliance-Risiken der Entscheidungsträger nehmen zu. Dennoch ist der Kapitalmarkt auch für mittelständisch geprägte Weltmarktführer eine echte Alternative, wenn es um die Finanzierung geht. Denn bei allen Herausforderungen eines IPO im Mittelstand bietet ein Börsengang auch neue Chancen für eine erfolgreiche Zukunft. Um sich „auf dem Parkett” zurechtzufinden, sind nicht alle Unternehmen ausreichend gerüstet. Viele fordern Orientierungshilfen – zumal es um Fragestellungen geht, die neben der Rechnungslegung und Abschlussprüfung auch rechtliche und steuerliche Aspekte sowie eine adäquate Abbildung in der IT-Landschaft betreffen. So erweist sich z.B. das Thema Nachhaltigkeit und Corporate Social Responsibility (CSR) als ein nicht zu unterschätzender Teil der Kapitalmarktkommunikation, dessen Relevanz künftig noch stark an Bedeutung gewinnen wird. Auch vor den rasanten Entwicklungen der Digitalisierung bleibt die Finanzberichterstattung nicht verschont und so gilt es für kapitalmarktorientierte Unternehmen, ab 2020 das einheitliche europäische Berichtsformat (ESEF) anzuwenden. Oft führen zudem neue Rechnungslegungsstandards, wie der in Kraft getretene Leasingstandard IFRS 16, zu organisatorischem, technischem und prozessualem Anpassungsbedarf. In Verbindung mit anderen Herausforderungen, z.B. den Änderungen der Corporate Governance durch das ARUG II oder durch die Neufassung des Deutschen Corporate Governance Kodex, brauchen Sie als kapitalmarktorientiertes Unternehmen mehr denn je einen leistungsfähigen Partner, der Sie auf Ihrem Weg begleitet – Interdisziplinarität ist dabei Trumpf!
Am 9. Mai 2019 hat die Regierungskommission „Deutscher Corporate Governance Kodex” einen aktualisierten Entwurf des Deutschen Corporate Governance Kodex (DCGK) beschlossen. Die neue Fassung soll den seit dem 7. Februar 2017 geltenden DCGK ablösen. Mehr »
Mit IFRS 16 fand nach IFRS 9 und IFRS 15 bereits das 3. Großprojekt des IASB innerhalb kürzester Zeit Einzug in die Geschäftsberichte kapitalmarktorientierter Unternehmen. Die meisten Unternehmen haben die erstmalige Anwendung dieses Standards zum 1. Januar 2019 erfüllt. Mehr »
Der Gesetzesentwurf sieht Regelungen zur Implementierung der vier Kernanliegen der ARRL vorwiegend im Aktiengesetz vor: Verbesserung von Mitspracherechten der Aktionäre bei der Vergütung von Vorständen und Aufsichtsräten. Mehr »
Mit der sog. 2. EU-Aktionärsrechterichtlinie gab die EU dem nationalen Gesetzgeber den Auftrag bis zum 10. Juni 2019 die Förderung der langfristigen Mitwirkung der Aktionäre umzusetzen. Der deutsche Gesetzgeber ließ sich Zeit, mittlerweile ist jedoch mit einer Umsetzung der ARRL zu rechnen. Mehr »
Die Harmonisierung der Finanzberichterstattung kapitalmarktorientierter Unternehmen in der EU geht in eine neue Runde. Nach dem Beschluss der Transparenzrichtlinie in 2013 folgt nun der nächste Schritt in Richtung internationale Vergleichbarkeit und Digitalisierung. Mehr »
Berichterstattung über Nachhaltigkeit und Corporate Social Responsibility (CSR) stellt für kapitalmarktorientierte Unternehmen einen nicht zu unterschätzenden Teil der Kapitalmarktkommunikation dar, dessen Relevanz künftig wohl noch an Bedeutung gewinnen wird. Mehr »
Das Erfordernis eines Wertpapierprospekts bei der Umsetzung einer Aktienemission hängt davon ab, ob die Aktien öffentlich angeboten oder zum Handel an einem regulierten Markt zugelassen werden sollen. Emittenten müssen die Pflicht zur Erstellung eines Prospekts vorab beachten. Mehr »
Mittelständisch geprägte Weltmarktführer stehen in einem ständigen globalen Wettbewerb und müssen tagtäglich den Herausforderungen der zusammenwachsenden Weltwirtschaft begegnen. Auf diesem Spielfeld kennen sich die Unternehmen aus und verstehen es, Chancen zu ergreifen. Mehr »
Eine zentralste Aufgabe des Aufsichtsrats sind Prüfung und Billigung des Jahresabschlusses. Im Nachgang zur Finanzkrise wurden in den letzten Jahren auf europäischer und nationaler Ebene die Anforderungen an die Abschlussprüfung deutlich heraufgesetzt, v.a. bei PIEs. Mehr »
Die Kommunikation zwischen Abschlussprüfer und Aufsichtsrat ist zunächst ein institutionalisierter Prozess, der grundsätzlich über § 171 Abs. 1 AktG vorgesehen und legitimiert ist. Auf Seiten des Aufsichtsrats findet sie i.d.R. über den Prüfungsausschuss statt. Mehr »
Der ausführliche Prüfungsbericht des Abschlussprüfers, der neben dem Bestätigungsvermerk erstattet wird und primär für die Organe des Unternehmens bestimmt ist, war bisher eher eine deutsche Besonderheit. Mit der Abschlussprüfungsreform wurde die Idee aufgegriffen. Mehr »
Die Reform der Abschlussprüfung durch die EU sowie die parallel dazu vorgenommene Überarbeitung der Prüfungsstandards zum Bestätigungsvermerk führten für PIE zu tiefgreifenden Änderungen in der Berichterstattung des Abschlussprüfers. Mehr »
Eine der wichtigsten Neuerungen, die mit der Reform der Abschlussprüfung durch die EU sowie die dabei vorgenommene Überarbeitung der Prüfungsstandards zum Bestätigungsvermerk eingeführt wurde, ist die Aufnahme von wichtigen Prüfungssachverhalten in den Bestätigungsvermerk. Mehr »
Integrated Reporting verfolgt das Ziel einer prägnanten Berichterstattung über alle relevanten Aspekte der Wertschöpfung eines Unternehmens. Hiervon können externe Stakeholder und auch das berichtende Unternehmen profitieren. Der Bericht enthält finanzielle und nicht-finanzielle Angaben. Mehr »
Als Reaktion auf eine Serie bekannter Bilanzskandale wurde ein zweistufiges Enforcement-System zur Überwachung der Finanzberichterstattung kapitalmarktorientierter Unternehmen eingeführt. Über der privatrechtlich organisierten DPR steht die BaFin. Die Fehlerquote bleibt gering. Mehr »
Seit dem 16. Juli 2019 sind weitere aufsichtsrechtliche Privilegierungen der sog. Schwarmfinanzierung (übergreifend auch als „Crowdfunding” bezeichnet) in Kraft. Insbesondere wurde die Prospektpflichtschwelle volumenmäßig mehr als verdoppelt. Mehr »
Viele börsennotierte Unternehmen machen es vor: Jahresabschlüsse werden immer schneller fertiggestellt und veröffentlicht. Das wird von den Kapitalmarktteilnehmern eingefordert. Bei einem erfolgreichen Fast Close kann der zeitliche Aufwand reduziert und Kosten gespart werden. Mehr »
Bei der Jahresabschlussprüfung von IFRS Konzernabschlüssen kommt es im Zusammenhang mit der Folgebilanzierung des Geschäfts- oder Firmenwerts (Goodwill) nach IAS 36 regelmäßig zu teils kontroversen Diskussionen zwischen Jahresabschlussersteller und -prüfer. Mehr »
Die Goodwill-Folgebewertung nach dem Impairment Only Approach erfordert mindestens jährlich die Durchführung eines Impairment Tests und wird von der Bilanzierungspraxis als komplex, ermessensbehaftet, zeitaufwendig und kostenintensiv wahrgenommen. Mehr »
Martin Wambach
Diplom-Kaufmann, Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, IT-Auditor IDW
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Christian Landgraf
Diplom-Kaufmann, Wirtschaftsprüfer, CPA (U.S.)
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Dr. Oliver Schmitt
Rechtsanwalt, D.E.A. (Rennes I)
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Kapitalmarktorientierte Unternehmen
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